Bamboo Airways lỗ kỷ lục, Ngân hàng Sacombank (STB) đối mặt rủi ro tín dụng tiềm ẩn

Theo đánh giá mới nhất của SSI Research, Ngân hàng Sacombank (mã cổ phiếu STB) hiện đối mặt với rủi ro tín dụng tiềm ẩn liên quan đến khoản vay của Bamboo Airways khi hãng hàng không này lỗ kỷ lục.

Ngân hàng Sacombank đối mặt rủi ro tín dụng của Bamboo Airways

Tỷ lệ NIM của Ngân hàng Sacombank qua các năm (biểu đồ bên trái); và so sánh tỷ lệ NIM giữa các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán (biểu đồ bên phải). (Nguồn: Ngân hàng Sacombank, SSI Research)

Luỹ kế 6 tháng đầu năm nay, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Ngân hàng Sacombank, mã cổ phiếu STB – sàn HoSE) ghi nhận 3.825 tỷ đồng lãi ròng, tăng tới 84% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) của ngân hàng này cũng đã quay về mức thông thường, với NIM trong quý 2/2023 đạt 4,2%, tăng đáng kể so với mức 3,7% trong quý 1/2023 và mức 2,3% của quý 2/2022.

Tuy nhiên, nợ quá hạn trong quý 2/2023 của Ngân hàng Sacombank tăng đột biến 41,6% so với quý 1/2023, lên mức 13.500 tỷ đồng. Trong đó, nợ xấu và các khoản nợ Nhóm 2 lần lượt tăng 54% (lên mức 8.200 tỷ đồng) và tăng 26% (lên mức 5.300 tỷ đồng) so với quý 1/2023. Hoạt động sản xuất, kinh doanh và hộ kinh doanh suy yếu là nguyên nhân chính khiến nợ xấu của ngân hàng này gia tăng.

Đáng chú ý, tỷ lệ hình thành nợ xấu của Ngân hàng Sacombank đã tăng lên mức 0,65% – mức cao nhất trong 3 năm qua. Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống mức 77% trong quý 2/2023 (so với 103,8% trong quý 1/2023).

Chất lượng tài sản của Ngân hàng Sacombank đã suy giảm đáng kể trong quý 2/2023. (Nguồn: Ngân hàng Sacombank, SSI Research)

Về khoản vay của Bamboo Airways, dư nợ cho vay của Ngân hàng Sacombank đối với hãng hàng không này hiện là 3.000 tỷ đồng, chiếm 0,7% tổng mức tín dụng. Mặc dù đây là khoản vay có tài sản bảo đảm và Bamboo Airways vẫn thực hiện nghĩa vụ trả nợ đúng hạn nhưng vẫn có một số lo ngại về việc tính hoạt động liên tục của hãng hàng không này.

Cụ thể, Bamboo Airways ghi nhận khoản lỗ lũy kế khổng lồ là 17.600 tỷ đồng trong năm 2022 so với khoản lỗ 2.300 tỷ đồng trong năm 2021. Ngoài ra, tổng tài sản cuối năm 2022 đã giảm mạnh 33% so với đầu năm, xuống còn 18.000 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu là -836 tỷ đồng mặc dù vốn góp là 18.500 nghìn tỷ đồng.

Ngày 19/8/2023, Thủ tướng Chính phủ đã giao cho các bộ ngành liên quan hỗ trợ tái cơ cấu Bamboo Airways, theo đó ngân hàng trung ương dự kiến sẽ hỗ trợ hãng hàng không này thu xếp vốn bằng cách tạo điều kiện cho một ngân hàng phù hợp tham gia với tư cách cổ đông.

Tuy nhiên, SSI Research hiện đánh giá đây là trường hợp phức tạp và tiềm ẩn rủi ro tín dụng đối với Ngân hàng Sacombank nếu Bamboo Airways thất bại trong việc tái cơ cấu.

Ưu tiên xử lý hết nợ trái phiếu VAMC trong năm nay

Về việc xử lý trái phiếu VAMC, trong quý 2/2023, Ngân hàng Sacombank đã trích lập 438 tỷ đồng trái phiếu VAMC; giúp giảm số dư ròng tại VAMC xuống còn 4.400 tỷ đồng (giảm 24% so với quý 1/2023).

Ngân hàng Sacombank hiện cho biết 80% số tiền cần phải thu tương đương khoảng 2.000 tỷ đồng đang được phong tỏa trong tài khoản của VAMC mở tại Ngân hàng Sacombank. Do đó, nếu ngân hàng thu hồi được phần còn lại thì sẽ ghi nhận một khoản hoàn nhập dự phòng trong nửa cuối năm 2023.

Bên cạnh đó, Ngân hàng Sacombank tiếp tục tổ chức đấu giá bán Khu công nghiệp Phong Phú lần thứ 6 với giá khởi điểm là 7.900 tỷ đồng trong tháng 8/2023 với thời hạn thanh toán được chia làm 3 lần, kéo dài từ năm 2023 – năm 2025. Theo SSI Research, điều này cho thấy quyết tâm của ban lãnh đạo Ngân hàng Sacombank đối với việc xử lý khoản nợ này.

SSI Research hiện kỳ vọng Ngân hàng Sacombank sẽ bán thành công KCN Phong Phú, tạo điều kiện giúp ngân hàng này trích lập hết dự phòng trái phiếu VAMC cũng như thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi trong năm 2024.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu STB của Ngân hàng Sacombank kể từ đầu năm 2023 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Về 590 triệu cổ phiếu STB đang bị phong tỏa trong trái phiếu VAMC, SSI Research hiện tiếp tục lưu ý rằng Ngân hàng Sacombank sẽ cần phải có hướng dẫn cụ thể từ Ngân hàng Nhà nước về phương án giải quyết, vì số lượng cổ phần này chiếm hơn 30% quyền sở hữu của Ngân hàng Sacombank.

Bên cạnh đó, việc xử lý số lượng cổ phần có thể làm phát sinh một số vấn đề liên quan đến quản trị doanh nghiệp nếu quyền sở hữu số cổ phần này được phân bổ cho quá nhiều nhóm nhà đầu tư khác nhau.

Nhìn chung, SSI Research nhận định Ngân hàng Sacombank sẽ ưu tiên trích lập dự phòng hết trái phiếu VAMC trong nửa cuối năm 2023. Hiện SSI Research dự phóng lợi nhuận trước thuế cả năm 2023 của ngân hàng này ở mức 9.500 tỷ đồng, tăng 50% so với năm 2022 và NIM ở mức 4,13%.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc ngày 6/9, cổ phiếu STB đạt 33.050 đồng/cổ phiếu – mức cao nhất 17 tháng trở lại đây. So với thời điểm đầu năm nay, cổ phiếu STB đã tăng gần 47%. Đáng chú ý, sau đợt điều chỉnh giảm hồi cuối tháng 8 vừa qua, cổ phiếu STB đã tăng 6% trở lại trong 1 tuần trở lại đây, cùng với thanh khoản có xu hướng tăng dần.

Bình luận (0)

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai.